国内无缝管厂价格再次演绎了一段较长时间的下跌行情

自5月中下旬开始，国内无缝管厂价格再次演绎了一段较长时间的下跌行情，部分品种的钢价下跌超过200元/吨，进入5月份以后，跌幅虽有放缓，但整体偏弱格局未改。宏观经济低迷、各行业资金紧张，房地产开发疲软，微刺激措施进展缓慢，导致钢市供强需弱，市场信心不断走低，因此笔者认为，近期钢价仍将震荡调整，暂不具备拉高动能。目前中小钢厂的铁矿石库存下降至25天，我的钢铁网铁矿石分析师俞晨介绍：“钢厂采购较为纠结，询盘不多，多数商家低价出货的意愿不强，市场成交情况偏弱。”目前铁矿石供应过剩局面严重，钢厂多数抱着观望心态，港口现货市场成交持续缩减，部分贸易商将港口铁矿石低价出货。

经过前一段时间的震荡下跌，近期进口矿、钢坯等钢铁炉料有明显的止跌迹象；进口矿市场接近100美元大关口持续震荡，从国内矿成本及矿商心理而言，继续下跌的意愿不足，然国外矿山高位生产，全球矿市供过于求格局鼎立；后市将遭遇两种可能，一旦跌破100美元关口，就有加速下行的可能，不排除跌破2012年9月低点；若能坚持住，那么低位徘徊将成常态。在国内市场，钢坯在低库存的支持下难以继续下跌，而废钢、焦煤等已经处于低位；加上其下游无缝管厂生产热气高企，虽对原料相对谨慎，但亦有一定的支撑；我们认为，短期原料价格还将弱势震荡，但继续走跌的可能性较低，反弹概率也不大，成本对钢价依然是拖累为主。

从宏观及消息面来看，暂以利空为主，虽有央行松绑首套放贷，且常州等多地也陆续出台一系列的地方性楼市松绑措施，但楼市价量齐跌，新房屋开工面积下降的现象依然存在；作为对钢材需求贡献接近一般的楼市持续走弱，还将继续影响钢材需求的释放；国家又强调不愿大规模刺激经济，而微刺激措施效果不显，5月份国内宏观面依然堪忧，不利于下游终端钢材需求的释放。综上所述，当前及未来一段时间内，我国经济预计难有明显的好转，且雨季来临，户外施工受限，因此钢价要想获得来自终端需求的动能不会太好。另外5月钢厂生产正处传统高峰期，钢材生产居高难下；而钢厂连续下调出厂价，表明其去库存意图明显，后期低价资源到货可能增加供应压力或有增无减；加上资金压力继续明显、成本支撑较弱、无缝管厂心态疲软等影响，笔者认为后期钢价拉涨动能较弱，但同时大幅下跌也不太可能，持续低位震荡的可能性较大。