45#无缝钢管现货价格涨跌互现

45#无缝钢管现货价格涨跌互现，期货价格上涨。短期期货出现一定反弹，虽然本周库存略有回升，但45#无缝钢管库存绝对量依然处于2010年以来最低水平。环保导致的需求后移叠加明年预期冬季开工受阻的需求前移，明年春季需求较好，在低库存水平下，由于需求及产业补库存，春季1-3月份45#无缝钢管价格会有较大反弹，钢铁股也将随之反弹。　　16年供给侧改革以来，需求复苏是45#无缝钢管价格持续反弹的重要因素，但非核心问题。核心问题是行业产能利用率提高以后带来的定价权持续提升、吨钢成本降低、无效产能出清及价格对45#无缝钢管需求的巨大弹性，真正要去思考的是如何对一个产能利用率可能在相当一段时间维持高位的行业进行定价。供给侧改革和环保限产使45#无缝钢管行业形成进入壁垒。已有产能已经变为一种稀缺资源，整个45#无缝钢管行业的成本曲线上升了一个台阶。稳定盈利分红的行业估值应在12-15倍，45#无缝钢管行业至少应给8-10倍估值，而目前龙头企业普遍在5倍左右。