多方失去信心 期指易跌难涨

沪深300指数两涨三跌，周三经历3.02%的大涨，周四又出现3.08%的大跌，全周总计下跌2.36%，周K线呈现四连阴。沪深300指数今年的最低点在本周二和周五被两次刷新，周五的纪录为2631.43点，相比2010年全年最低点2462.20点还高出6.9%。目前，沪深300指数日K线继续保持在60日均线以下，季均线斜率也向下，仍为偏空格局。

我们在上周曾指出：多方找不到靶心，高点看多，低点看空；持仓量增加，空方认为还有低点可期，不愿获利了结。本周低点被再次刷新，果然如空方所料。本周期现价差更为低迷，多方不敢表态，依旧是偏空格局。

如果说上周是多方找不到靶心，本周就是找不到信心。

周一，沪深300指数低开0.57%，随后缓步下跌，收盘时下跌了2%。期指这边，价差贴平在零值附近。无论涨跌，多方都不表态。这不是淡定，是被吓得不敢吱声了。

周二，10点45分沪深300指数刷新今年新低后开始小幅上涨，不过并没有收复周一的跳空缺口。这一天多方勉强交出合格的答卷。从价差来看，10点45分的盘中最低点，是价差的高点。以及最后15分钟期指上涨0.33%，预期隔天会大涨，都是多方看对的表现。然而，这还无法扭转中期的空头趋势，因为价差实在高不到哪里去，全天平均值仅+0.10%。

周三最为关键，当天大涨3.02%，收复周一跳空缺口。然而，期指多方又开始畏畏缩缩了。全天价差平均值仅为+0.07%，比周二小。除去11点15分到13点10分这25分钟，价差只剩下+0.04%。所以当天仅有这25分钟价差稍高，其他时间又是贴平零轴运行。

周四期指低开低走，把周三的涨幅全部还回去。从价差来看，10点20分到11点20分这1个小时的价差较高，平均值为+0.24%。10点20分，沪深300指数跌破2740点，日跌幅突破1%时，多方进来抄底。可惜后面还有低点，全天跌幅3.08%。前三天多方不表态，周四终于勇敢告白，却被拒之门外。

周五沪深300指数低开，日内走势呈现“N”字型。多方再度高点买进，低点卖出。例如，11点整为全天最高点，价差为+0.16%；13点45分是全天最低点，价差为-0.10%，为典型的追涨杀跌行为。

既然只有周二表现稍好，多方在本周当然很难获利。粗略估算，多方全周累计亏损3496万元，又以周四和周五的当日亏损最大。

总体而言，期指仍然看不到偏多的迹象，在多方失去信心的情况下，未来走势将呈现易跌难涨格局。